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監管部門提前下達地方政府新增債務限額刺激需求 中國建材(03323)業績預期良好中期看漲

2019-09-05 11:36

智通財經APP獲悉,近期,監管部門已下發文件,要求地方報送2020年重大專項債項目資金需求情況。文件稱,經全國人大常委會審議批準,今年將提前下達部份2020年新增地方政府債務限額。地方需報送符合國家重大戰略、符合專項債券支持方向、專項債券發行後能夠及時形成實物工作量的重大項目資金需求和前期準備情況。今年新增地方政府債務限額為3.08萬億元人民幣,其中一般債務限額9,300億元,專項債務限額2.15萬億元。報道指,若按照該決議,理論上2020年可提前下達的新增地方債限額最高規模為1.85萬億元,其中一般債5,580億元,專項債1.29萬億元。 中國建材中報出現超預期,該公司上半年收入為人民幣1121.64億元,同比增長17.8%;權益持有者應占利潤為57.67億元,同比增長51.3%;基本盈利為0.684元,不派息。其中水泥熟料銷量1.7億噸,同比增長5.9%;商品混凝土銷量4920萬立方米,同比增長17.1%;骨料銷量2390萬噸,同比增長68.4%;石膏板銷量9.04億平方米,同比增長4.4%;玻璃纖維紗銷量114萬噸,同比增長4.3%;風機葉片銷量4483兆瓦,同比增長121.4%;工程服務收入173.01億元,同比增長12.8%。

智通財經APP認為,公司三大業務,主要是“水泥、新材料、工程”,展望下半年,公司的發展繼續看好,主要因素:一是水泥價格預計還會保持穩健上行的趨勢,國內9月份、10月份很多地區,特別中部和北部,有進一步的錯峰生產。10月份以后整個北方大面積的錯峰生產也會開始,預期價格將往上漲。二是國家新增地方債,將使得地方政府有資金投入基建項目,對水泥需求端帶來刺激。三是出口新材料雖然受貿易摩擦有部分影響,但通過在美國及印度設廠,可逐步抵消負面影響。公司目前在美國投產的生產線產能為10萬噸,盡管玻璃纖維廠不能全部替代國內的出口。但已經規劃了第二條生產線,只是時間還未確定。四是財務指標不斷優化,2018年公司還債100億,2019年6月30日的凈債務比例為122.28%,比去年年底下降了8.2%。預計今年凈債務比例為110%以下。 從走勢上看,公司股價已經突破了所有均線,上升空間已經打開,中期看漲。

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