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新股消息 | 溫州第四大樓宇建筑商溫州城建再次遞表港交所,曾破產重整

2019年9月30日 08:00:58

智通財經APP獲悉,據港交所9月27日披露,溫州城建集團股份有限公司向港交所遞交上市申請,申萬宏源香港作為獨家保薦人,該公司今年1月21日曾遞表。

溫州城建是溫州當地領先的建筑施工公司之一,按2018年收入計,是溫州第四大的建筑施工公司,市場份額占1.4﹪,主要作為總承包商承接私營及公共部門的建筑項目。該公司持有特級資質,合資格在中國作為總承包商承接所有類型及規模的房屋建筑項目。此外,還持有建筑業9種其他專業資質,主要使集團提供屬于各自級別及類別的專業分包服務。

公司重組

根據招股書,溫州城建歷史可追溯至1988年3月成立。該公司的歷史可追溯至1988年3月成立時。2014年5月,溫州中城建設集團有限公司因資產不足以償還所有債務而申請破產重整。于2015年6月,以葉愛華、董前才及鐘玉忠組成的一致行動人接手了溫州城建,成為后者新任控股股東,而除持有特級資質外,該公司于破產重整指定時限后并無接手任何負債或債務。在重整后,其主要資產僅有賬面凈值為60萬元的若干有形資產、特級資質及5個進行中的項目的合約權力與責任等。

隨后4年,溫州城建迅速發展,甚至在2018年與綠城房地產集團有限公司共同贏下43億元的公共項目的公開招標。

截至最后可行日期,天津聚同信息咨詢有限公司和溫州創客資產管理有限公司分別持有溫州城建90%和10%的股權。

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業務模式

于最后可行日期,集團有483名雇員,其中86名為注冊建造師及2名為注冊造價工程師,并于上海、重慶及湖北省武漢設立分公司,以為抓住溫州以外的商機鋪平道路。此外,集團亦自行開發施工管理信息系統,即城建云,其于建筑工地安裝高分辨率監控攝像頭,使集團能夠于總部控制中心實時監控在建項目的主要工作流程。此舉有助于及時識別潛在建筑缺陷,以防延遲及返工的額外成本。

溫州城建的客戶主要包括房地產開發商、工業及制造業公司、地方政府單位、國有企業及學校,他們通常按以下方式支付完工工程款項:(i)按月進度支付;或(ii)按其施工合同規定于完成重大里程碑事件時支付。付款金額按獨立的監理單位檢查后開出的已完成工作量進度證明計算。建筑項目竣工驗收后,客戶保留建筑項目結算金額約2%至5%作為質保金,以防止出現任何可能的工程質量缺陷。質保金于保證期(通常持續兩年至五年)內分批發放或在該期間結束時悉數發放。

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于業績記錄期間,公司的客戶主要包括房地產開發商、工業及制造業公司、地方政府單位、國有企業及學校。截至2016至2018年度以及2019年6月30日止六個月,來自五大客戶的收益分別占總收益的88.6%、70.4%、51.0%及46.8%。來自最大客戶的收益占總收益的28.4%、24.5%、16.1%及14.8%。

財務狀況

招股書顯示,截至2016至2018年度以及2019年6月30日止六個月,該公司收益分別為1.85億元、7.67億元、11.48億元及9.11億元;毛利分別為1685.7萬元、7025.2萬元、9738.8萬元及7854.0萬元;年/期內溢利分別為242.1萬元、4288.3萬元、5408.9萬元及4048.1萬元。

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其中,私營項目的毛利率由2016年的9.6%減少0.8%至2017年的8.8%,并于2018年進一步減少1.0%至7.8%;公共項目的毛利率由2016年的8.7%增加1.4%至2017年及2018年的10.1%。私營項目的毛利率由2018年6月30日止六個月8.7%減少0.6%至2019年6月30日止六個月8.1%;而公共項目的毛利率由2018年6月30日止六個月9.7%減少0.3%至2019年6月30日止六個月9.4%。因此,2016年、2017年及2018年度以及2018年及2019年6月30日止六個月,本集團分別錄得總毛利率9.1%、9.2%、8.5%、9.1%及8.6%,屬公司管理層在與客戶直接磋商時厘定的價格報價或通過公開招標程序厘定的投標價格所設定的參考毛利率約8%至10%范圍內。

展望未來,鑒于2016年在溫州地方政府所采取的“大拆大整,大建大美”城市化計劃支持下的眾多項目機會于2016年至2020年5年間預計產生總發展開支3713億元以及《浙江省重大建設項目“十三五”規劃(2016年–2020年)》的實施使全省各市預期產生開發支出總額5.36萬億元,董事認為公司可繼續維持業務的強勁增長。

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