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新股研報 | 快餐帝國(01843):市值小估值貴 預計股價波動大

2019年9月30日 14:06:49

本文由“信誠證券”供稿,作者為信誠證券分析師陳伯豪,文中觀點不代表智通財經觀點。

快餐帝國(01843)簡介:

招股日期︰9月30日至 10月8日

上市日期︰10月23日

獨家保薦人︰力高企業融資

收款行︰星展銀行

發售2億股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

每股招股價為0.65元至0.75元,集資最多1.5億元,上市開支約4910萬元

按每手4000股,入場費3030.23元

以上限價0.75元計算,市值約6億元(以19年度經調整盈利約490萬新加坡元計算,市盈率約21.4倍)

截至19年3月底 ,平均資產凈值約403萬新加坡元(約2297萬港元)

公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰

17至19年(載至3月底)收入分別為新加坡元1573萬元、1858萬元、2132萬元

17至19年(載至3月底)毛利分別為新加坡元865萬元、1096萬元、1262萬元

17至19年(載至3月底)純利分別為新加坡元313萬元、312萬元、226萬元

17至19年(載至3月底)經調整純利分別為新加坡元313萬元、402萬元、490萬元(若扣除上市開支)

主席Tay先生與行政總裁黃先生于2003年共同創辦STSS Company,冀在新加坡快餐 行業引入正宗臺灣菜式。于2003年11月首次在新加坡開設期間限定店,經過多年營運,公司已成功發展228間士林專賣店及堂食店,主要集中于新加坡及馬來西亞,另有30間在印尼及5間在美國北加州

公司采用兩個基本模式經營旗下品牌“士林臺灣小吃”出租車林專賣店及堂食店,自營模式及特許經營及牌照模式,公司收入源自于自營專賣店及堂食店向最終客戶出售小吃飲品

集資所得其中約22.2%用于新加坡開設最多16間新自營專賣店;約16.5%用于在西馬開設20間新自營堂食店;約20.9%用作擴展旗下非自營專賣店及堂食店網絡;約15.8%作翻新新加坡自營專賣店及西馬自營堂食店;約8.2%用作于新加坡及西馬招聘員工;約8.2%作發展旗下士林臺灣小吃品牌以及針對性的銷售及營銷活動;及約8.2%用作開發定制ERP系統

上市后主要股東架構︰

主席Tay先生與行政總裁黃先生持股75%

公眾持股25%

簡評︰

快餐帝國(1843)主要集中于新加坡及馬來西亞,以“士林臺灣小吃”品牌供應臺灣小吃飲品,于2003年由主席Tay先生與行政總裁黃先生于2003年共同創立,業務吸引力一般

以上限價0.75元計算,市值約6億元,以19年度經調整盈利約490萬新加坡元計算,市盈率約21.4倍,估值昂貴

公司股權集中,此次招股集資額細,集資最多1.5億元,上市市值僅約6億元,屬市值偏細的新股,因此股價預計會相當波動

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