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國慶黃金周的火爆,點燃了影視傳媒復蘇的火苗

2019年10月3日 18:07:17

國慶70周年當日,不僅大閱兵在瘋狂刷屏朋友圈,《我和我的祖國》、《中國機長》等一眾爆款影視作品的票房數據,也在不斷讓市場發出驚訝聲。

智通財經APP了解到,中國電影票房市場在國慶期間迎來了春節檔之后的最高熱度,數據顯示,國慶首日三部分強勢純國產劇中的《我和我的祖國》上座率達到64.95%,《中國機長》為59.12%,《攀登者》37.44%,均大幅超越中美合拍《雪人奇緣》的23.45%。十一當天票房達到了7.9億元,創造了今年春節檔以來的單日票房新高。上映兩天熱度依舊,《我和我的祖國》《中國機長》和《攀登者》三部影片在票房上分別突破了8億元、6億元、3億元,票房合計超過17億元,目前《我和我的祖國》豆瓣上仍有8.1的高分,中國機長7.2分次之,攀登者為6.9分。

這與去年的黃金周形成了鮮明的反差,當時主要影片遭遇口碑、票房雙滑坡,票冠《李茶的姑媽》豆瓣評分僅為4.6,最終6.04億票房,遠低于外界預期。此次黃金周的口碑、票房強勢復蘇,其實更有一絲影視傳媒板塊再度崛起的味道。

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2018,影視傳媒一路荊棘

行業巨變的2018年,影視傳媒行業經歷大調整。智通財經APP了解到,自2018年初知名演員稅收事件爆出之后,影視行業的監管政策開始全方位收緊,影視行業進入史上最猛烈的調整出清階段。

2018年6月27日,中宣部聯合文旅部、國稅總局、廣電總局、國家電影局印發《通知》,要求加強對影視行業天價片酬、“陰陽合同”、偷逃稅等問題的治理。行業9家公司聯合聲明,抵制天價片酬。繼5部門聯合打擊明星高片酬亂象后,愛奇藝、優酷、騰訊視頻三家視頻網站于8月11日,聯合正午陽光、華策影視、檸萌影業、慈文傳媒、耀客傳媒、新麗傳媒六大影視制作公司,發布《關于抑制不合理片酬,抵制行業不正之風的聯合聲明》。

10月2日,國家稅務總局更是發布《關于進一步規范影視行業稅收秩序有關工作的通知》,全國稅務機關將從2018年10月-2019年7月開展規范影視行業稅收秩序專項行動。11月9日,國家廣電總局再發布《進一步加強廣播電視和網絡視聽文藝節目管理部署要求的通知》,明確指出要嚴懲高片酬和收視率造假,內容尺度網臺統一標準。

一系列行業巨震后,中國電影票房2018年僅為610億元,9%的同比增速較2017年的22.6%有大幅放緩,2019上半年的中國電影票房更是同比下降2.7%至311.7億元,終結中國電影持續了15年的增長歷史。2018年開始,電視劇價格也下降明顯,平均售價下降30%左右,部分頭部劇售價下滑了50%。愛奇藝CEO龔宇曾此前就就公開表示,頭部電視劇單集采購價已從峰值的1500萬回落到了800萬以下。

大調整之后,行業恰是破后而立時。

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優質內容領銜,行業新時代起

行業調整期,優質內容的需求并未有絲毫的減弱。智通財經APP了解到,2019年上半年,科幻電影《流浪地球》票房超過46億元,動畫電影《哪吒》票房突破49億元,均開創中國類型電影票房的新紀錄,尤其是黃金周的票房高潮,突顯了優質影視內容強大的需求和吸金能力;此外,《長安十二時辰》、《小歡喜》等劇集熱度引爆網絡,播放量和話題討論量高居各大榜單前列。

目前,愛奇藝、騰訊視頻和優酷三大視頻平臺的月活躍用戶數量分別達5.5億、4.6億和4.2億。上半年,三大視頻平臺獨播內容持續增多,首次超過70%,差異化內容拉動了付費會員持續增長。愛奇藝6月22日公布付費會員突破1億,會員收入已連續三個季度超過廣告收入成為第一大收入來源,中國視頻網站正式步入“億級”會員時代。

如此可見,消費者對高品質內容需求和消費力并沒有減弱,行業正在向靠高質量內容驅動的時代前行,而且眼下影視劇集的利潤空間還在提升。智通財經APP了解到,由于影視產品的生產周期是1-2年,而且是先確認成本后確認收入。2018年到2019上半年期間的影視作品,基本都是在成本較高的2016、2017年生產的。而從2019年下半年,尤其是2020年開始,因限薪令后大幅度下滑的生產成本,會使得后續的新上映影片和劇集的利潤空間得到較大改善,所以影視傳媒板塊的可關注價值已經越來越高。

目前各大影視公司的內容儲備非常豐富,后續有持續抬升行業預期的潛力。資料顯示,僅光線傳媒下半年預計就有16部電影上映,數量是上半年7部的一倍以上,包括已上映的《銀河補習班》、《哪吒之魔童降世》、《保持沉默》和《我和我的祖國》外,《鋌而走險》《友情以上》《兩只老虎》《妙先生》《蕎麥瘋長》《墨多多謎境冒險》《誤殺》《如果聲音不記得》等多部電影正蓄勢待發。北京文化下半年有近10部電影的上映,也比上半年的4部多出一倍,包括《攀登者》《你是兇手》《成長在明天》《特警隊》《被光抓走的人》《刀背藏身》《熱帶往事》《歲月忽已暮》等。

當前由于正值新中國成立70周年,其實有部分影視作品因題材原因播映時間被延期。10月份過后,影視作品題材限制逐步消除后,各大影視企業的內容有望再度掀起影視熱,行業預期有望持續提升。

在行業強勢復蘇的當下,港股相關標的資本市場表現值得期待。

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各標的仍在低谷,期待長期邏輯提振

三大強勢影片背后,都有阿里影業(01060)、貓眼娛樂(01896)的身影。智通財經APP了解到,《我和我的祖國》是由華夏電影、博納影業、阿里影業主出品,聯瑞影業、貓眼微影、淘票票等8家主發行;《中國機長》是由博納影業、阿里影業、華夏電影、中植集團主出品,浙江博納主發行;《攀登者》是由上海電影主出品,貓眼微影、阿里影業、登峰文化等聯合出品,上海電影主發行,貓眼微影、北京文化等聯合發行。其中阿里影業在10月2日票房數據刺激后率先迎來+3.15%的股價反彈,雖然之后有所下跌,但是隨著復蘇邏輯的逐步確立帶來行業預期提升,公司股價或許能有一波表現。

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行情來源:智通財經

而貓眼娛樂方面,前段時間公司公布中期業績稱,得益營銷及推廣開支費用的改善,公司在總收入同比增長4.7%至19.85億元的基礎上,實現經調整凈利則為3.8億元,達成了公司的首次盈利。公司自身的實現盈利,加上行業的復蘇帶來預期提升,貓眼娛樂后續股價也有不錯的潛力。

IMAX中國(01970)同樣受益于此次黃金周的爆款內容。智通財經APP了解到,由于《我和我的祖國》、《攀登者》及《中國機長》三部新上電影均有IMAX版本,而且在此期間上映的電影與上一假期檔期相比,有更適合IMAX放映的作品。因此IMAX中國受益性也是較為確定的,但是由于公司股價自9月初開始經歷了一波近15%的漲幅,其實部分預期已經有所體現,股價表現或許還是要期待長期行業復蘇帶來的業績提升。

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行情來源:智通財經

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